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Ethereum

Las stablecoins tienen el poder y podran sepultar a Ethereum

Ya se conocen las primeras medidas de Sergio Massa para el futuro de la economa argentina. Entre ellas se encuentra la promesa de intentar cumplir con las metas fiscales que Martn Guzmn cerr con el Fondo Monetario Internacional. Sin embargo, uno podra razonar que tal cosaser imposible de lograr, y no solo por cuestiones polticas.

Cuando uno observa la demanda de pesos en trminos reales (ajustada por inflacin) se ve claramente que es bastante estable a lo largo del tiempo. Obviamente, al haber inflacin, la cantidad de pesos en la economa se achica (nuevamente) en trminos reales. Si a la vez se scale back el dficit fiscal, eso implicar que los usuarios de pesos tendrn menos pesos que los que demanden y, por lo tanto, ello probablemente genere una recesin que reduzca la recaudacin impositiva, generando el dficit que se quera evitar. Podra decirse entonces que la poltica fiscal depende de la demanda por liquidez que tiene la sociedad.

Algo parecido ocurre en el mundo cripto donde las stablecoins podran convertirse en las dueas y seoras del ecosistema blockchain. Hace unas semanas nospreguntamos en esta columna acerca del commerce off entre la centralizacin y la descentralizacin de las redes. El artculo se llam Y si Google o Fb crean su propia blockchain centralizada? y conclua en que la solucin ms possible que encuentre el ecosistema para el largo plazo ser un hbrido, algo as como la semidescentralizacin. Es esperable que lo que veamos sean blockchains descentralizadas pero con una fundacin (o comparable) centralizada que gue y organice su evolucin a lo largo del tiempo.

Vitalik Buterinexplic otra razn por la cual la centralizacin absoluta se vuelve prcticamente imposible y es la demanda creciente que tienen las stablecoins para que el mundo cripto funcione. As como la economa argentina necesita de pesos para operar, para el mundo cripto las stablecoins son algo as como la sangre que lo mantiene vivo. El cofundador de Ethereum sostuvo que el xito del exhausting fork de la crimson depender en gran medida de lo que definan USDT y USDC.

Vamos de a poco. Qu es un exhausting fork? Fork significa bifurcacin en ingls y es precisamente lo que est intentando hacer la comunidad de Ethereum. La thought es pasar de la tecnologa Proof of Work (la misma que usa Bitcoin) a Proof of Stake, que significa reducir fuertemente el gasto de energa y bajar el costo y la demora de las transacciones. El tema es que cuando hay un fork, como su nombre lo indica, aparecen dos blockchains (cadenas de bloques) en paralelo; una con la tecnologa vieja y otra con la nueva.

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Lo ideally suited sera que todos dejaran de usar la primera, pero qu ocurrira si la mitad de los usuarios se quedara en ella? Uno de los participantes ms importantes en el mundo cripto son las stablecoins, por supuesto.Imaginen si ellas decidieran quedarse en la crimson precise y decidieran no pasar a Proof of Stake!

Claro, en realidad los tokens representativos de las stablecoins existiran en ambas cadenas pero, como es lgico, slo tendran valor aquellos que los emisores de USDT y USDC estuvieran dispuestos a redimir por dlares reales. Si ,por ejemplo, los emisores de Tether decidieran redimir exclusivamente aquellos de la cadena Proof of Work, lo que vivieran en la cadena Proof of Stake careceran de valor.

Es algo parecido a lo que pasara si el Gobierno argentino decidiera no aceptar ms los pesos para el pago de impuestos. Probablemente la moneda argentina se ira a cero.

Blockchain:

Si aquello ocurriera y una de las cadenas se quedara sin una de las dos principales stablecoins, habra una disaster de liquidez que pondra en riesgo a todo el sistema de Ethereum. Imaginen por ejemplo todas las aplicaciones de DeFi (Finanzas Descentralizadas) que tienen ahorros y deudas en USDC o USDT, si ellas no contaran con el token para redimirlas. El despelote sera maysculo.

Pero el tema no termina ah. Dado que a partir del fork podran existir dos cadenas en paralelo, los tokens se duplicaran. Si uno tena por ejemplo 100 USDC antes de la bifurcacin, a partir del fork tendra 200 USDC: 100 en la cadena antigua y 100 en la nueva. Recordemos, el hecho de que la antigua desaparezca depende de lo que defina la comunidad pero podra ocurrir que los mineros de Proof of Work siguieran trabajando y, en ese caso, tendramos dos Ethreums.

Esto presenta un problema authorized potencial dado que aquel dueo de aquellos 100 USDC podra reclamar sus dlares a travs de las dos redes, lo cual sera imposible de cumplir por parte de los emisores.

Caso Banfield:

Ser elementary entonces la opinin de las stablecoins a la hora de programar el exhausting fork de Ethereum.

Para colmo de males, Justin Solar, el fundador de la blockchain Tron, pareciera que quiere complicar la vida an ms. En untuit de la semana pasada anunci que tienen en su poder un milln de Ethers (algo as como US$ 1.700 millones) y que, en caso de que el fork sea exitoso, donaran los ETHW, o sea el milln de Ethers que queden del lado de la cadena Proof of Work, a los desarrolladores de la misma. La thought es diluir a Ethereum motivando a una parte de los ingenieros a que no acompaen la mudanza. Recordemos que Ethereum, con tecnologa Proof of Stake, se convierte en una seria amenaza para Tron. Claro, la movida de Solar tiene sentido porque, despus de todo, a pesar de donar el milln de ETHW an tendr el milln de Ethers de la nueva cadena, con lo cual scale back el riesgo.

Mundo intrincado el de las blockchains descentralizadas. Otra que se vio afectada fue Solana, la cual recibi un hackeo quehabra implicado el robo de unos US$ 8 millones. En realidad, ese hackeono se gener sobre la crimson en s sino sobre uno de los proveedores de wallets que permiten interactuar con la crimson. No solo es importante elegir una blockchain segura sino tambin es elementary saber qu pockets hay que elegir. Por eso para los ms amateurs tal vez lo ms recomendable sea dejar sus criptos resguardadas en algn ente centralizado como, por ejemplo, un alternate. S, obviamente, tambin es importante elegir bien el alternate.

Criptoinvierno: quebr

Como vemos, el ideally suited de la descentralizacin parece cada vez ms un imposible. Tal vez el caso de las stablecoins en el fork de Ethereum sepulte para siempre la thought. Ser interesante ver cmo se resuelve.

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